El patrimonio de fondos y sociedades de inversión crece

El patrimonio de las instituciones de inversión colectiva (IIC) -fondos y sociedades de inversión- ascendió a 228.280 millones de euros hasta septiembre de 2013, un 17,9% más que en el mismo periodo de 2012. Así se recoge en los datos publicados este viernes por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que reflejan que el incremento respecto al trimestre anterior es del 6,02%, ya que a finales de junio el patrimonio de estas instituciones sumaba 215.219 millones de euros, informa Efe.

El patrimonio de las instituciones de inversión colectiva financieras aumentó un 14,73% (172.683 millones) respecto a un año antes, el de las instituciones de inversión inmobiliaria creció un 3,27% (4.759 millones), y el de las IIC extranjeras un 32,10% (50.738 millones). Dentro de las financieras, el patrimonio de los fondos de inversión creció 16,03 por ciento interanual (145.168 millones) y el de las sociedades de inversión inmobiliaria aumentó el 191,83% (859 millones), seguida de las sociedades extranjeras comercializadas en España, cuyo alza fue del 37,81% (42.470 millones).

A finales de septiembre de 2013, operaban en España 5.178 IIC financieras, entre instituciones de inversión colectiva mobiliarias -fondos y sociedades-, IIC de inversión libre y fondos de fondos de inversión libre registradas en la CNMV. Un año antes, el número de gestoras y depositarias de instituciones de inversión colectiva registradas en la CNMV era de 5.293, por lo que se han reducido un 2,17%.

Los mejores fondos de bolsa española

Los productos de renta variable española gestionados por Fidelity, Bestinver, EDM, Banco Madrid, Abante y Mutua figuran entre los más recomendados por las firmas de inversión independientes.

La bolsa española acaba de cerrar su mejor año desde 2009 –el Ibex sube un 21,4%– y aún parece tener energía para conquistar nuevas cotas en el recién estrenado ejercicio. Algunas firmas de inversión sitúan al índice selectivo en los 12.000 puntos a final de año, lo que supone una revalorización del 20%.

Pero advierten de que en los próximos meses será, más necesario que nunca, acertar con los valores en cartera, dado que el potencial del índice en su conjunto es más moderado. Para ello, los fondos de inversión ofrecen una gestión profesional –la categoría acumula en 2013 un rendimiento medio del 26%, frente al 21% del Ibex–, además de una fiscalidad eficiente, al permitir diferir la tributación.

Además, de los 70 fondos que forman parte de la categoría de bolsa española, sólo cuatro no han logrado batir al Ibex, según el proveedor de datos Lipper. Y el producto más rezagado de la categoría se apunta un suculento 17,7%, en el último año.

Pero, ¿cuáles son los mejores productos para apostar por la bolsa nacional en que ya muchos llaman el año de la recuperación?

El producto con más votos es Fidelity Iberia, que gana un 31% en el año. Su arrollador éxito en 2013, en el que su patrimonio se ha multiplicado por siete hasta los 800 millones, ha provocado que la firma optase por cerrar el fondo, limitando la entrada de capital. Alfonso Pascual, gestor de patrimonio de PBI Gestión, confía en este producto, gestionado por Firmino Morgado.

«El principal valor del fondo radica en la flexibilidad en la gestión, lo que permite al gestor distanciarse de su índice de referencia, muy concentrado en los pesos pesados del Ibex, y realizar apuestas sectoriales y en medianas y pequeñas empresas», explica. Añade que el poder realizar apuestas dentro del mercado portugués permite al gestor ampliar su abanico de posibilidades. Victoria Torre destaca que este fondo es más volátil que sus competidores, un riesgo que compensa con su alta rentabilidad.

EDM Inversión (se revalorizó un 37% en 2013) es otro de los fondos con más tirón entre los profesionales independientes. Valoran la consistencia de este producto, gestionado desde hace más de una década por Joan Grau. Es el más rentable de los últimos tres ejercicios, con un rendimiento anualizado del 15,45%. José María Luna, director de análisis de Profim, destaca la gestión sencilla de este producto. «Tiene un estilo de inversión tradicional long-only y de selección de valores, sin restricciones, ni ataduras a índices de referencia y orientado a sectores de crecimiento seguro», explica. Luna también recomienda Mutuafondo España, que gana un 37% en el último año.

Valora positivamente la gestión prudente de un grupo que otorga gran importancia a la disciplina y al control del riesgo. «El propio grupo, Mutua Madrileña, es el principal inversor del fondo, de ahí que la alineación de intereses esté garantizada». Otro de los productos que se caracterizan por su buen comportamiento en el tiempo –ha batido a la media de su categoría Morningstar (proveedora de información financiera) casi todos los años naturales desde 2000– es Bestinver Bolsa. Ángel Olea, director de inversiones de Abante, destaca que «es un fondo puro de selección de valores españoles, con una cartera concentrada y de gran convicción, con un claro enfoque de valor». Además, valora que la firma está enfocándose en empresas de calidad y alto ROCE (Retorno del capital empleado). Algunos profesionales como Diego Fernández, director en A&G Banca Privada, consideran que la renta variable española tiene aún mucho recorrido, pero matizan que «el valor no está en el índice y mucho menos, en las compañías con más peso en el índice», sino en valores concretos. Por esa razón, señala Fernández, apuestan por Okavango Delta, de Abante, «un fondo gestionado de forma realmente independiente, que puede estar muy concentrado sectorialmente si su gestora, José Ramón Iturriaga, cree que es lo adecuado». El experto subraya que «el producto invierte ahora en compañías, en las que los grandes fondos posiblemente no podrían ni entrar, por su reducida liquidez».

Okavango Delta es, además, el producto más rentable de 2013, al registrar una excepcional rentabilidad del 70%. Banco Madrid Ibérico Acciones, que gana más de un 22% en el recién terminado año, es la baza para invertir en bolsa nacional de Amílcar Barrios, analista de fondos de Tressis. «Es un fondo que cuenta con una alta y activa flexibilidad en cuanto a la gestión de la liquidez. El gestor, Gonzalo Lardiés, a pesar del perfil defensivo que ha mostrado en los últimos años, ha decidido incrementar la beta (exposición al mercado) de la cartera», invirtiendo con fuerza en el sector bancario, explica. Santander Acciones Españolas es otro de los fondos que, según Morningstar, batirán a su categoría este año.

Fondos de inversión en 2014

El pasado año fue el de la inversión en términos absolutos. La mejora de la percepción sobre España recondujo la trayectoria de los mercados hacia una dirección ascendente que hoy se mantiene.

Las ganancias se repartieron para todos los perfiles de inversión, desde los más conservadores hasta los más arriesgados. Los productos de renta fija y los de renta variable ofrecieron atractivas rentabilidades en la mayoría de sus categorías. El mejor fondo del mundo en 2013 fue uno español, el Okavango Delta, que gestiona desde hace años José Ramón Iturriaga, de Abante Asesores, y que obtuvo una revalorización del 75%. Este fondo focaliza la inversión en Bolsa y en valores de países de la zona euro. Esta favorable situación tiene visos de prolongarse en el tiempo: 2014 ha comenzado a buen ritmo y el número de inversores que buscan jugosas plusvalías se multiplica. En este escenario, los fondos  tendrán un protagonismo importante. Asumir más riesgo Por un lado, la industria se verá favorecida por la menor percepción de riesgo de España desde el exterior, lo cual significa que la inversión hacia nuestro país seguirá creciendo a lo largo de los próximos meses.

Por otro, la notable caída de la rentabilidad de los depósitos tradicionales provocará un importante trasvase de dinero hacia los fondos. Así lo esperan los expertos que, por otra parte, aseguran que es el momento de asumir más riesgo. Solo de esta forma se podrá conseguir que nuestros ahorros aumenten.

La rentabilidad de la mayoría de los depósitos bancarios se ha situado muy ligeramente por encima del 1% y las Letras del Tesoro en sus distintos plazos –tres, seis, nueve y doce meses– rentan incluso por debajo del 1%. La pérdida de atractivo de los plazos fijos ha sido uno de los principales soportes de la industria en los últimos meses de 2013, además de la subida de las valoraciones de la Bolsa.

El patrimonio de los fondos de inversión se incrementó el pasado año en algo más de 31.500 millones de euros, un 26% más que en diciembre de 2012. Para Inverco, la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones, el ejercicio recién cerrado supone "el más brillante de los últimos 15 años". Paralelamente, el número de inversores que compró fondos se incrementó en 623.200, cifra que permite al sector recuperar niveles de 2010 en cuanto a suscriptores, con un total de 5,02 millones. La rentabilidad media de los productos en 2013 fue de 6,4%, y destacaron los fondos de renta variable española, con un 28,1% de subida, frente al 21% que obtuvo el IBEX. Los plazos fijos continuarán desplomados mientras los tipos de interés coticen en cotas históricamente bajas como ocurre en la actualidad. Esta situación implica que si se quiere obtener una buena rentabilidad no queda otra que asumir más riesgo.

Y para conseguir los resultados deseados será preciso, más que nunca, la planificación y el asesoramiento. Por tanto, mucha precaución y cautela. Las principales apuestas para los fondos de inversión se centran en renta variable y, por países, los periféricos europeos. Hay una clara explicación. La situación técnica de la Bolsa es alcista, es decir, que la carrera ascendente iniciada en 2013 parece tener continuidad. Y en cuanto a regiones, los países periféricos europeos, entre los que se encuentra España, han soportado un durísimo castigo durante la crisis, y es en ellos donde se encuentra mayor potencial de revalorización.

Un ejemplo claro: el IBEX ha recuperado un 77% desde la valoración más baja a la que ha cotizado desde el inicio de la crisis –verano de 2007–. Para los que vieron el peor momento como una oportunidad, la operación ha sido un éxito rotundo. Sin embargo, aquellos que apostaron por el mercado cuando estaba en máximos todavía pierden el 34%. Por tanto, el índice aún debería subir para compensar la excesiva caída sufrida, y lo positivo es que hay mucha liquidez esperando a entrar en el mercado. Hay gestoras que recomiendan para 2014 fondos de renta variable global si se quiere diversificar el riesgo; así se ampliarían las posibilidades de acierto más que si solo se invirtiera en dos o tres países concretos. Ojo a las comisiones Los fondos de inversión son productos accesibles para los pequeños ahorradores, y con ventajas fiscales. El mínimo de suscripción no es muy elevado y ponen a disposición del cliente una amplia categoría de productos en los que invertir, y también de países donde hacerlo. Una advertencia: hay que tener en cuenta las comisiones que se aplican a la compra/venta. En algunos casos son elevadas y descompensan la rentabilidad obtenida. El entorno actual es propicio para la inversión en fondos.

Hay gestores que, sin embargo, recomiendan esperar a que la Bolsa caiga algo para entrar en alguno de los productos. También hay firmas especializadas que aconsejan, si ya se está invertido, aprovechar los posibles recortes del mercado para incrementar posiciones en la cartera. Un entorno más favorable La mejora del mercado y la caída de la rentabilidad de los depósitos está trasformando la industria de los fondos con respecto a los últimos años. En 2013 los fondos con rentabilidad objetiva fueron la estrella. Se trata de productos con rentabilidades de entre el 2 y el 2,5%, pero sin garantía absoluta. En 2014 están en auge los fondos recuperación, que pretenden aprovechar la mejora de las economías de la zona euro; España tiene un importante peso en muchas de las carteras. Algunas cuestiones que hay que tener en cuenta para invertir en fondos

Si está pensando en mover sus ahorros e invertir en alguno de estos productos, no olvide que: Los fondos de inversión permiten entrar en una amplia variedad de productos –Bolsa, renta fija, oro, divisas– adecuados a cada perfil de riesgo. La gestora es la que adopta las decisiones de inversión y ejerce las funciones de administración y gestión del fondo. La evolución de los fondos depende de un mercado concreto. Por tanto, el resultado final puede ser diferente a las perspectivas esperadas. A la hora de elegir un fondo tenga en cuenta su situación económica y sus objetivos, y las comisiones que se aplican. Lea la letra pequeña del contrato y/o folleto. En ocasiones la publicidad de algún producto encubre los riesgos que podría llevar aparejados.

Las entidades financieras exigen con frecuencia la apertura de una cuenta corriente aparte para gestionar los movimientos de suscripción y reembolsos. Un traspaso de un fondo a otro implica una suscripción y un reembolso, y puede suponer para el inversor el pago de unas comisiones. Los fondos solo tributan  cuando se venden. Si se realiza un traspaso de un producto a otro queda exento de tributación por plusvalías hasta su venta.